在债券交易员和华尔街其他同行都在押注加息之际，花旗集团首席美国经济学家安德鲁·霍伦霍斯特却表示，随着劳动力市场走弱和油价回落 ，美联储今年将降息。
霍伦霍斯特指出 ，本周随着美国和伊朗达成重新开放霍尔木兹海峡和延长停火的协议，能源价格下跌 ，这将为美联储主席凯文·沃什在本周的政策会议上提出鸽派观点提供空间 。霍伦霍斯特表示：“这给了他更大的灵活性 。 ”“这种通胀压力如今已经逆转 ，并转变为通缩压力。 ”
据报道，美国总统特朗普6月16日称 ，将在19日前实现霍尔木兹海峡全面重开 。伊朗副外长拉万奇当天表示 ，美国解除对伊朗封锁“已在一定程度上得到落实 ” 。受此消息影响，布伦特原油周二跌破每桶80美元 ，为三个月来首次。油价的下跌推动通胀预期降温、进而令市场对美联储的加息预期有所松动 。在上周期间 ，交易员一度完全计入了FOMC将在12月加息25个基点的预期，但如今该加息概率已有所下降 。
在中东战事爆发后 ，由于油价上涨 、就业增长强劲 ，市场对于美联储今年降息的预测已变得越来越少见，战事爆发前曾押注多次降息的交易员已纷纷放弃这一预测。在本月初，尽管强劲的美国5月非农就业报告进一步强化了市场对美联储维持高利率 、乃至重启加息的预期 ，但花旗集团坚持认为 ，美联储今年将降息三次 。
当时，霍伦霍斯特表示 ，强劲的5月非农就业报告无疑将促使美联储官员在6月议息会议上更加关注通胀上行风险 ，而非就业市场走弱风险 。不过，他预计未来三个月美国劳动力市场将逐步降温 ，从而推动市场重新计入降息预期。霍伦霍斯特表示：“未来几个月劳动力市场疲软迹象将更加明显 ，市场关注点最终将从加息风险重新转向降息可能性 。 ”
目前，霍伦霍斯特预计 ，央行官员将在政策声明中删除有关宽松倾向的表述 ，并发布一份显示今年不会降息的预测 。不过，花旗的基本情景仍然是美联储今年降息三次 ，从9月开始 ，前提是未来几个月劳动力市场持续走弱。霍伦霍斯特补充称，如果这一情况没有出现，降息时间可能被推迟到2027年。
近期市场环境出现明显变化 。能源价格回落缓解了市场对于通胀持续上升的担忧 ，也使部分投资者重新开始讨论未来降息的可能性 。不过 ，市场并未因此形成一致看法。不少投资者认为，即使油价回落 ，美国经济和就业市场依然保持强劲 ，美联储仍有可能进一步收紧政策 。
过去一周，与美联储利率预期相关的期权交易量大幅增加 ，一度较平时高出50% 。但值得注意的是 ，新增交易并未集中在某一个方向。部分投资者押注美联储最快将在今年年底或明年初加息 。与此同时，也有投资者仍然相信未来会降息 ，只是将降息时间推迟到了明年上半年 。Constitution Capital利率交易主管杰夫·舒赫表示：“市场并不是放弃了降息预期 ，而是认为降息可能需要等待更长时间。”换句话说，投资者越来越倾向于认为美联储会在较长时间内维持当前利率水平 。
相比于花旗 ，部分机构对美联储利率前景的预测更为“鹰派 ” 。PGIM本周预计 ，美联储今年可能连续加息三次。法国巴黎银行则认为，美联储将在12月开始启动加息，并累计加息三次 。
美联储将于北京时间6月18日凌晨2点公布利率决议和经济预期摘要 。新任美联储主席沃什将召开其首场货币政策新闻发布会。目前市场预期美联储本周将按兵不动。有分析指出 ，尽管上周公布的数据显示出美国通胀在能源成本飙升的推动下加速 ，短期内美联储加息概率仍低 。当前市场急需确认沃什的鹰鸽底色——若他面对过热的数据展现出极强的抗通胀强硬姿态，市场将因此进一步押注紧缩 。
