高峰时段上调API价格 ，正成为国内大模型行业竞争逻辑变化的重要信号 。
高盛7月3日研报指出 ，DeepSeek自7月中旬起实施高峰时段价格调整，并不意味着需求走弱 ，反而反映出国内AI模型需求持续旺盛 、算力资源趋紧 ，行业竞争正在从早期激进的价格战，逐步回归更理性的定价框架 。
根据方案 ，上午9点至12点 、下午2点至6点为高峰时段 ，API价格上调至非高峰的2倍；V4 Pro及Flash版本的非高峰价格则维持不变。高盛测算，调整后综合平均价格约为每百万Token 0.35美元和0.12美元 。
这一变化意味着，国内大模型厂商的竞争重心正从单纯价格比拼 ，转向成本控制、算力利用效率与商业化能力的综合较量 。
更关键的是 ，这可能标志着自2026年4月底以来持续的激进价格竞争正在进入尾声。此前行业价格一度被压缩至零毛利甚至亏损水平，而随着推理成本逐步被市场重新定价 ，整体价格体系开始向真实成本回归 。
竞争重心从规模扩张转向效率驱动
除价格机制外 ，高盛也关注到国内大模型行业竞争结构正在发生变化，行业集中度逐步提升 。
以MiniMax为例 ，其管理层认为 ，相较拥有庞大体系的大型互联网公司，其优势在于更精简的组织结构 、更高的基础设施利用效率 、更快的模型迭代速度 ，以及对新兴Agent应用机会的快速响应能力。例如 ，在OpenClaw热度上升后快速推出MaxClaw，并同步推出MiniMax Code等产品。
高盛指出 ，随着行业竞争从单次模型能力比拼 ，转向持续产品迭代与真实商业落地，组织效率与长期ROI能力的重要性显著提升，能够实现持续投资回报的厂商 ，将在新一轮竞争中占据优势 。
本文转载自华尔街见闻 ，智通财经编辑：mz 。
