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美股三大指数集体收跌
截至当地时间7月1日收盘，道琼斯指数跌0.03% ，纳斯达克指数跌0.66% ，标普500指数跌0.22%。
与AI硬件相关的存储、半导体板块大跌，费城半导体指数大跌超6% ，存储概念股跌超9% ，其中，美光科技、闪迪跌超10% ，英特尔跌超9% ，阿斯麦 、AMD跌超7%，西部数据跌超6% ，超微电脑 、希捷科技跌超5% 。
沃什释放重磅政策信号
据央视新闻报道 ，美联储主席凯文·沃什7月1日在葡萄牙举行的欧洲央行中央银行论坛上表示，当前美国通胀水平仍然过高，同时重申美联储工作的优先事项是确保物价稳定 。
沃什说 ，美联储将“开辟一条新的政策路径” ，但并未进一步加以说明，同时回避了有关7月货币政策会议是否加息的问题 ，强调不会对未来利率政策给出前瞻性指引。
沃什解释称 ，在上一次议息会议后的新闻发布会上，他已明确表示 ，前瞻指引“不适合当前的政策环境 ” 。
这是他自上月首次出席美联储新闻发布会以来的首次公开亮相 。沃什表示 ，过去四周美国通胀上行风险已有所缓解。
沃什指出，AI是否会加剧通胀应由央行决定 ，AI的蓬勃发展在美国表现得最为突出 。当下对央行从业者而言 ，是充满机遇、影响深远的时代 。
沃什还表示，美国并不惧怕由生产力驱动的经济增长。AI模型改进的速度呈指数级增长 。AI对就业影响的时间点仍存在重大疑问 。
沃什称 ，货币政策会在经济体之间产生溢出效应。供给扩张将对政策产生重大影响 。
沃什表示 ，美联储正设立独立工作组，围绕货币政策沟通 、经济数据体系 、生产率、通胀框架以及资产负债表政策等课题展开研究 。他认为，如果现有政策框架影响决策效率 ，就应当实施改革。
记者注意到 ，目前部分交易员正在押注美联储最早可能于今年7月晚些时候重启加息。利率互换市场的定价反映7月议息会议加息25个基点的概率约为36% 。对此，白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特表示 ，在当前经济形势下 ，加息将构成一项“宏观层面的错误 ” 。
美银：机构客户抛售科技股
据媒体报道，美银证券策略师Jill Carey Hall在一份报告中表示 ，随着客户减持科技股 ，他们连续第四周成为美股的“主要净卖方”。
据介绍，该机构客户上周抛售了标普500指数11个板块中9个板块的股票 ，以科技和金融板块为主 。Hall援引截至6月26日当周的客户数据称 ，科技板块的四周平均净资金流入已降至历史最低 。
值得注意的是，必需消费品板块连续七周录得资金净流出 ，持续时间达到纪录最长。继此前一周资金流出创纪录之后 ，机构客户连续第四周抛售股票 。美股的四周滚动平均净资金流入也处于历史低点 。
报告显示，个股录得99亿美元的资金流出，为2008年有记录以来的第四大流出额。相比之下 ，小盘股和微盘股则录得创纪录的资金流入 。股票型ETF录得42亿美元的资金流入 。
报告还显示 ，抛售主要由机构客户推动。对冲基金为净买方，散户六周来也首次成为净买方 。企业客户的回购活动连续第五周放缓 ，降至2月以来的最低水平 。
股指期货冲高回落 ，科技主线还能走多远？
7月1日，国内股指期货冲高回落。
截至收盘 ，上证50与中证1000指数期货主力2609合约收涨 ，沪深300与中证500指数期货主力2609合约收跌。
分析人士认为，当前市场核心驱动仍来自AI科技浪潮 ，但波动率明显抬升 ，下半年科技题材或进入“缩圈分化 ”阶段，指数单边大涨的空间有限 ，结构性行情仍是主基调 。
光大期货研究所金融工程分析师王东瀛表示 ，股指期货大小盘分化明显，风格集中度较高，传统行业板块持续上涨的动能有限 。“在指数持续创新高过程中 ，波动率明显增加 ，目前中证1000指数期货的近月平值期权隐含波动率处于近30%分位，指数交易难度明显增加。 ”他说 。
方正中期期货研究院首席宏观分析师李彦森表示 ，当前股指期货基本延续去年下半年以来的交易逻辑 ，即库存周期和康波周期共振 。经济基本面提供支撑，股指长期趋势向上 ，但结构呈现K型分化 ，短期波动加大。科技 、AI 、半导体相关板块具有长期叙事逻辑，表现更为强势；传统消费、地产等行业表现则相对较弱 。
“上周五 ，受隔夜美盘科技股和亚太市场走弱的影响 ，A股市场出现调整，但本周前3个交易日呈现触底反弹走势 ，风险已基本消化完毕 ，且半导体板块走势较强，这也是中证500和中证1000指数期货表现强于沪深300和上证50指数期货的主要原因 。”李彦森说。
展望后市，王东瀛认为 ，下半年科技题材可能“缩圈分化 ” ，演绎高位震荡加剧的行情 。美国科技发展依赖下游企业巨额的资本开支，对利率环境较为敏感 。若美联储减少货币政策托底 ，下半年资本市场流动性可能趋紧。若美股快速回调 ，或冲击A股 。不过，A股科技企业的资本开支一定程度上依赖政府财政政策的持续性 ，稳定性比美盘科技股更好 ，但弹性有限 。
“目前，市场开始讨论是否应将未来财政资金的投资路径更多向消费倾斜。若下半年消费等数据持续低于预期 ，可能引发政策转向促消费领域。但目前来看 ，尚不具备这一条件 。 ”王东瀛表示 。
李彦森认为，后市整体震荡上行方向不变 ，上证综合指数和其他A股主要指数年内仍有刷新高位的可能。
（文章来源：期货日报）
